ธุรกิจ Non-bank (โดย เพจ ซั่มหุ้น) as of June 2023

 ธุรกิจ Non-bank (โดย เพจ ซั่มหุ้น) as of June 2023

ภาพอุตสาหกรรม สินเชื่อในประเทศไทย เติบโต จาก ปี 2550-2565 โต 8.6%ต่อปี

1. ภาคธนาคารและสถาบันการเงิน คิดเป็น 70%

2. สหกรณ์ออมทรัพย์ 15%

3. Non Bank 12%

สินเชื่อ Non Bank ภายใต้การกำกับของ BOT ปรับตัวขึ้นเป็น 5แสนล้านบาท ในเดือน เมษายน 2566

แบ่งเป็นสินเชื่อส่วนบุคคลที่มีรถเป็นประกัน 2แสนล้านบาท (CAGR 42% ใน4ปี)

และ สินเชื่อส่วนบุคคลไม่รวมที่มีรถเป็นประกัน 3 แสนล้านบาท (CAGR 10% ใน4ปี)

สาเหตุที่สินเชื่อจำนำทะเบียน เติบโตสูงมากมาจาก

สัดส่วนคนที่มีบัญชีธนาคารและได้รับสินเชื่อจากธนาคาร มีแค่ 20%

ส่วนอีก 61% (40ล้านคน) ไม่ได้รับสินเชื่อจากธนาคาร --> เลยไปกู้เงินนอกระบบ

สินเชื่อนอกระบบ จากบทวิเคราะห์ โอลิเวร์ ไวแมน มีจำนวนกว่า 1 ล้านล้านบาท เป็นโอกาสให้Non Bank

ปล่อยสินเชื่อกลุ่มนี้

อีก 18% ไม่มีบัญชีธนาคาร

----------------------------------------------------------------------------------

หุ้นในกลุ่มจำนำทะเบียน

1.MTC พอร์ตหลักคือจำนำทะเบียน เน้นรถจักรยานและรถยนต์ Coverage ratioค่อนข้างต่ำเพราะมีสินทรัพย์เป็นหลักประกัน

2.SAWAD มี3ประเภท คือ จำนำทะเบียน บ้านและโฉนดที่ดิน และ เช่าซื้อรถจักรยานยนต์

3.TIDLOR พอร์ตหลักคือ จำนำทะเบียน และเช่าซื้อรถบรรทุกมือสอง

ปัจจุบัน จำนำทะเบียนเจ้าใหญ่กิน Market share รวมอยู่ที่ 38% ของตลาดทั้งหมด (2562)

4.SAK พอร์ตหลัก จำนำทะเบียนรถยนต์ และ รถการเกษตร เน้นรถกระบะ รถเพื่อการเกษตร มอเตอร์ไซด์

5.HENG พอร์ตสินเชื่อแบบ Hybrid แบ่งเป็น เช่าซื้อรถยนต์ และ จำนำทะเบียน อย่างละครึ่ง หลังๆจำนำทะเบียนเริ่มมากขี้น เน้นลูกค้า พ่อค้า แม่ค้า รายได้แน่นอน

6.AMANAH เดิมเช่าซื้อ เริ่มเปลี่ยนเป็นจำนำทะเบียน เน้นการrefinance จากสถาบันการเงินอื่น

หุ้นในกลุ่มเช่าซื้อรถบรรทุก

1.ASK เช่าซื้อรถบรรทุกมือ1,2

2.THANI เช่าซื้อรถบรรทุกมือ1,2

3.MICRO เช่าซื้อรถบรรทุกมือ2 เป็นส่วนใหญ่ และเช่าซื้อรถจักรยานยนต์

หุ้นในกลุ่มเช่าซื้อรถจักรยานยนต์

1.SCAP(BFIT) เช่าซื้อรถจักรยานยนต์

2.NCAP เช่าซื้อรถจักรยานยนต์

3.TK เช่าซื้อรถจักรยานยนต์

4.S11 เช่าซื้อรถจักรยานยนต์

----------------------------------------------------------------------------

- ณ ปัจจุบันแนวโน้ม NPL ยังไม่ได้ดีขึ้นมากนัก เป็นภาพของ NPL ที่ขึ้นอย่างชะลอตัวมากกว่า

- ภาพของกลุ่มนี้กำลังอยู่ในจุด Market consolidation คือรายใหญ่จะกิน Market share ได้ต่อเนื่อง เพราะมีข้อได้เปรียบหลายอย่าง เช่น ต้นทุนการเงินต่ำกว่า / การขยายสาขายึดหัวหาด / แบรนด์ที่ลูกค้าเชื่อถือมากกว่า

- ปัจจุบัน จำนำทะเบียนเจ้าใหญ่กิน Market share รวมอยู่ที่ 50% ของตลาดทั้งหมด

- ธุรกิจเช่าซื้อมอเตอร์ไซด์กำลังเกิดการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่จาก Market conduct ของ ธปท. ที่มีการกำหนดเพดานดอกเบี้ยไม่เกิน 23% จากแต่ก่อนที่ธุรกิจนี้เก็บกัน 30-40% ทำให้รายเล็กที่ไม่สามารถรับแรงกดดันได้ต้องออกจากตลาดไป และรายใหญ่ได้ Market share เพิ่มขึ้น แต่ความสามารถในการทำกำไรคงไม่ได้ดีเหมือนเดิม เพราะ NIM ลดลง (ตอนนี้ภาพที่เกิดขึ้นแล้วคือ SCAP กำลังขยายพอร์ตและมีการแย่งบุคลากรจากคู่แข่งอย่าง TK และ NCAP ที่กำลังลำบาก)

- หลักการดูหุ้น Non-bank มีทั้งหมด 5 ข้อ ได้แก่

1. Loan growth

2. NIM (Yield และ Cost Of Fund)

3. NPL และการตั้งสำรอง -> บริษัทที่ฟื้นตัวเร็วคือคนที่เคยตั้งสำรองเยอะเกินไปมาก่อน แต่สามารถฟื้นกลับมาได้

4. แนวโน้มรายได้ค่าธรรมเนียม เช่น ธุรกิจนายหน้าประกัน

5. Cost to income ratio

- โอกาสของ Non-bank คือ

1. ตลาดยังขยายได้อีกมาก

2. ศก กำลังฟื้น

3. การปรับค่าแรงขั้นต่ำเพิ่มขึ้น

4. เงินเฟ้อชะลอ -> ดอกเบี้ยพีค

- ความเสี่ยงของ Non-bank คือ

1. Market conduct ถูกควบคุมเพดานดอกเบี้ย และค่าธรรมเนียมในการทวงถาม

2. การแข่งขันสูง / ผู้เล่นรายใหม่

3. ปัจจัยมหภาค

* ด้านมืด แต่เป็น Fact

1. Smooth งบให้สวยได้ (ด้วยการใช้สำรอง)

2. มักจะปล่อยสินเชื่อ Top-up เพื่อลดการตั้ง ECL

3. การเร่ง loan growth ด้วยการเพิ่ม LTV

4. ให้เป้าการเติบโต และ Operation ไม่สัมพันธ์กัน Ex. SINGER

5. การสร้างยอดขายปลอม หรือ ไม่มีลูกค้าจริง