MTC as of Feb2022

 MTC as of Feb2022

Price = 54 Baht

Year 2021

- Port Growth 29% (91812 MB)

- Revenue Growth 8.8%

- Net Profit 4945 MB (ลดลง 5%)

- NPM from 35% --> 25.9%

- ที่แย่ลง เพราะ มาตรการช่วยลูกหนี้ / เร่งขยายสาขา (now 5799 branch) / ปรับปรุงค่าติดตาม

Year 2022

- ตั้งเป้า port เพิ่ม 27,000 MB (Port Growth 29%)

- Yield Loan Q4'21 bottom แล้ว

- ถ้าดอกเบี้ยเพิ่ม จะลงไปที่ ผู้บริโภค เป็นหลัก

Comments:

- Revenue เพิ่มตาม port growth = say 16018 x 1.3 = 21000 MB

(แต่ถ้า yield เพิ่ม ก็จะเก็บ revenue ได้มากขึ้น แต่เผื่อเรื่องดอกเบี้ยขาขึ้น, ขนาดport ที่โตยาก กับ มาตรการช่วยลูกหนี้ไว้หน่อย)

- use NPM 30% คงไม่กลับไปเท่าเดิม (35%) ทันที เพราะ มาตรการน่าจะมี lag time

- Net Profit = 6300 MB (EPS = 3) Growth 30%

- PE15 = 45 (downside 20%)

- PE20 = 60 (10% upside)

- PE25 = 75 (38% upside)