MENA as of 28 Apr 2023
Price = 2.2 baht
Points:
- 2023 ก่อสร้าง เติบโตดี
- Mixer = 472 units to 518 units
- Trailer = 256 units to 310 units
- EPS Growth 2023 = 50% (51 --> 75 MB)
- Since Q4'22 Margin ดีขึ้น (ตัดค่าเสื่อม ไปเยอะแล้ว)
- ผบห บอกมอง Q4 เป็น base
- JV กับ TDM จะขยายมาก
- มอง Fair price ใน 3 ปี = 2.7 / 3 / 3.3 baht
NER as of 25Apr2023
Points:
- หุ้นถูก และ ปันผลเยอะ
- กำลังการผลิตเพิ่ม (แต่จะขายได้ไหม)
- แต่ Q4'2022 ราคาขายตก 58 --> 51 (Q1'2023 แนวโน้ม same or lower)
Valuation
มอง safety ไว้ก่อน --> ตัด FX and Derivative ออก และ TAX
Q4 ที่ผ่านมา น่าจะเป็น base ได้
Sell price = 52 baht with 137,000 ton Volume
(Volume อาจดูเยอะ แต่ปี 2024 จะเพิ่ม capacity อีก)
กำไร Q ละ 350 MB
ปีละ 1400 MB (หัก tax 10% เหลือ 1300 MB)
PE10 = 13,000 MB (now at 5.2 baht = 9600 MB)
30% upside conservative with Dividend min = 0.3 baht (5.7% yield at stock price 5.2 baht)
Infra Structure Fund in Thai Stock (Apr 2023)
From ลงทุนแมน
Set status as of Apr 03, 2023
SET Index = 1600 PE = 19.17 (Thai Government 10 year Bond = 2.54% as per Feb 2023)
Yield Gap = 2.68%
Billy B. = BULL --> BEAR
