Bangkok Airways : BA

- IPO 73 M share (34.76%) แบ่งเป็น หุ้นเพิ่มทุน 520 M share // หุ้นของ ผถห เดิม 210 Mshare


- ทุนจดทะเบียน 2100 M baht หุ้นละ 1 baht ทุนชำระแล้ว 1580 M baht (M Share)


- หลัง IPO ==> total share = 1580+520 = 2100 M Share

- บัวหลวง เป็น FA - นโยบายจ่ายปันผล 50%

- สัดส่วนลูกค้า คนไทย 25% (เดิม10%) สัดส่วนลูกค้า คน ตปท 75% (เดิม90%)

- as of July 2013,อัตรา ผดส =70% (last year 65%)

- เป้าหมาย เพิ่ม ผดส 10-15% รายได้โต 15%

วัตถุประสงค์ IPO
- ขยายผูงบิน เพิ่มปีละ 3 ลำ ใน 4-5year จะมี 33ลำ now 23 ลำ
- ก่อสร้างโรงซ่อมที่สุวรรณภูมิ
- ก่อสร้างโรงครัวที่สุวรรณภูมิ
- ขยายโรงครัวที่สมุย
- เปิดเส้นทางการบินใหม่
- adapt Software increase Business Potential
- ชำระหนี้
- ใช้เปนเงินทุนหมุนเวียน



Year 2554 2555 2556(F)

รายได้ 15523 19519 22447

คชจ 13289 15677

กำไร 1133 2533 2913

NPM 7.3% 12.98% use 12.98%

EPS 0.54 1.2 1.4

ถ้าใน 5 ปี ซื้อเครื่องบินได้ครบ 33 ลำ ทำให้ Growth = 43%

ให้ประสิทธิภาพต่าง ๆ ดีขึ้นด้วย


use NPM 13% EPS next 5 year = 1.4 x 1.43 = 2.0


Given PE for big company,no growth around 12-14


Fair Value = 24-28 baht