j21 Investmentory: November 2023

Wednesday, November 29, 2023

SCAP and SAWAD as of Nov 2023

SCAP

- ขาดทุนรถยึด peak Q3 และยังมีอีกใน Q4 แต่น้อยลง และกลับเป็นปกติ ใน Q1 ปีหน้า

- เป้าปีหน้า โต 25-30%

- ECL ยังตั้งเยอะอยู่

- Growth story = Cambodia finance company

SAWAD

- ECL น้อยลง และ คงที่แล้ว

- ปีหน้า Cost of Fund 5%

- งบ 3 เดือน ใช้ Q3 เป็น base ได้ในการวิเคราะห์

SAWAD

- ผบห บอก Credit cost 1.5% น่าจะประมาณ 350 MB

- use 500 MB --> Net Profit = 1400 MB --> EPS = 1 --> ราคา 45 baht FWD PE 11 เท่า

SCAP

- If SAWAD Credit cost 1.5% = 350 MB

- Let say SCAP credit cost 1/3 = 120 MB (Credit cost SCAP = 1.5% พอดี)

- EPS 0.07 --> ราคา 3.7 --> FWD PE 13 เท่า

SET Index = 1379 PE = 19.17 (Thai Government 10 year Bond = 3.04% as per Sep 2023)
Yield Gap = 2.18%

Billy B. = BEAR

SET 1469 --> 1379 (-6.5%)

------------------------------------------------------

My Stock

SCAP -9%

Sawad -4%