Leasing group as of 24 Mar 2023
ดู Mkt Cap per Port as of 24 Mar 2023
1) กลุ่มแพง SAWAD . SCAP
เพราะ growth จะเยอะ หรือ asset quality ดี ?? and also เจ้าของถือเยอะ หุ้นไม่ค่อยลงมากกว่านี้ (คนอื่น ขายหมดแล้ว)
2) กลุ่มแพงรองลงมา Amanah, TK, Heng
เพราะ ตัวเล็ก เจ้าของถือเยอะ หุ้นไม่ค่อยลงมากกว่านี้ (คนอื่น ขายหมดแล้ว)
3) กลุ่มปานกลาง Tidlor, NCAP, SGC
Growth เริ่มน้อย ? ยกเว้น SGC ที่อยู่ในกลุ่ม J เลยถูกมอง risk
4) กลุ่มถูก MICRO, MTC
Growth เริ่มน้อย ?
SCAP as of 15 Mar 2023
price = 25.5 baht
ข้อมูลจาก oppday + analyst paper
1) ปล่อยสินเชื่อใหม่ มี share 20% จากจำนวนรถจดทะเบียน (Market Share อันดับ 1 ของประเทศ)
เดือน Jan and Feb 2023 = 170,000 คัน per month
20% = 34,000 คัน per month
say 50,000 baht per contact
1 Q = 34000 x 50000 x 3 = 5,100 MB per Q
ปีนี้ น่าจะปล่อยได้ 20,000 MB
Now AR = 20,000 MB เพราะฉะนั้น AR สิ้นปี อาจจะอยู่ 35,000 MB (ลดกลุ่มปิดสัญญาออก 5,000 MB)
นั่นคือ Port Growth 75%
แต่ คุณวิชิต บอกเป้า Growth 35-40%
2) NPL มองสิ้นปี 2.5% (now 1.8%)
3) Cost to income ระดับเดียวกับ Q4 (57%)
แต่มีการลด dealer incentive and sales commission ไม่รู้ว่า ทำไม Cost to income ไม่ลด
4) new Product Launch soon
5) เรื่องที่ BOT จะใช้ ดอกเบี้ย แบบยืดหยุ่น สำหรับเช่าซื้อ และเข้ามาควบคุม เช่าซื้อ เป็นเรื่องดี ทำให้มีมาตรฐาน และ Market Conduct เดียวกัน เจ้าเล็ก ๆ จะทำได้ยาก
-------------------------------------------------------------------------------
My Idea
Pros:
- แต่งตั้ง CEO แล้ว
- Sawad เน้นกับ HP มาก (Q4 ที่ผ่านมา port HP ก็โตกว่า Title Loan)
- จะเห็น ตัวเลข ดีขึ้นทุก ๆ Q เป็นขั้นบันได (ยกเว้นเจอสำรองโหด ๆ ซึ่งไม่เกิดแน่ๆ ใน Q1)
- สำรองไม่เยอะ ตามนโยบาย และคุณภาพ port
Cons:
- เป้า Growth น้อยไปหน่อย
- หุ้นแพง --> Mkt Cap at 25 baht = 32,500 MB แล้ว
- คาดหวัง Money Game, Corner ซึ่งเป็น unknown issue
Set status as of Mar 01, 2023
SET Index = 1619 PE = 19.51 (Thai Government 10 year Bond = 2.47% as per Jan 2023)
Yield Gap = 2.66%
Billy B. = BULL --> Dead BULL
